|
Zürich, 22. Juni 2004 - Trotz der Aussicht auf steigende Zinsen sah Portfolio Manager Alex Calvo
am heutigen Ben’s Morning Call in Zürich Chancen für international diversifizierende
Bondinvestoren. Währungsüberlegungen sind gegenwärtig wichtiger als Zinseffekte.
Bondinvestoren sollten Dollaranlagen meiden
Alex Calvo ist einer der renommierten Fondsmanager im Bondsektor. Der von ihm verwaltete international
in Regierungsanleihen investierende Templeton Global Bond Funds ist mit einer Performance von über
40 % im Fünfjahreszeitraum Nummer 1 aus 44 Vergleichs-Fonds. “Die Zinsen werden in den USA
nur langsam anziehen, wobei die Lohnkosten, der Ölpreis sowie die steigenden Inflationserwartungen
die wichtigsten Faktoren darstellen”, meinte Calvo anlässlich von Ben’s Morning Call
in Zürich. Um die steigenden Leistungsbilanzdefizite zu finanzieren, werden die USA aber eine
weitere Abwertung des Dollars gegenüber Zinserhöhungen favorisieren. Im Vergleich zu
ähnlichen Zyklen in der Vergangenheit könnte der Dollar nochmals um 10 bis 20% sinken.
Anlagen in US-Obligationen sind daher aus Wechselkursüberlegungen und aufgrund der Zinssituation
unattraktiv. Aus diesem Grund hält Calvo keine Positionen in US-Anleihen, ebenfalls nicht
investieren würde er in japanische Regierungsanleihen.
Interessantere Anlagemöglichkeiten sieht er in Europa und Asien: “Man muss aber jedes
Land genau analysieren, wo es im Zinszyklus steht. Attraktiv sind zum Beispiel Neuseeland oder
Australien, die die Zinsen bereits erhöht haben.” Investitionen in Asien sollten mehr unter
dem Währungs- als dem Zinsaspekt betrachtet werden. Die koreanische Währung ist zum Beispiel
37% unterbewertet. Je besser es diesen Ländern gelingt, von einer Export- auf eine Binnenwirtschaft
umzustellen, desto eher werden die Ungleichgewichte beseitigt und die Währungen aufgewertet.
In Europa favorisiert Calvo Anlagen in Schweden und Norwegen. Die Aussicht auf steigende Zinsen
führt auch zur Konzentration auf kürzere Laufzeiten. So beträgt die durchschnittliche
Duration des Portfolios 4,4 Jahre.
Über Franklin Templeton
Franklin Resources Inc. (NYSE:BEN) ist global als Franklin Templeton Investments tätig. Zu Franklin Templeton Investments
gehören die Investment Teams von Franklin, Templeton, Mutual Series und Fiduciary Trust. Die Gruppe
mit Hauptsitz in San Mateo, Kalifornien, verfügt über mehr als 50 Jahre Erfahrung und
verwaltete per Ende Mai 2004 Vermögen von 345 Milliarden US-Dollar.
Templeton Global Bond Fund
Templeton Euroland Bond Fund
Templeton Emerging Markets Bond Fund
Kontakte:
Herbert M. Stich, Delegierter des Verwaltungsrates, Franklin Templeton Switzerland Ltd, Tel. 044 217 81 76
Christian Weber, vipr financial communication,
Tel. 044 265 40 20
Weitere Photos des Ben's Morning Call
vom 22. Juni 2004
|
